杨晨读研报1103：关于塞力斯机器人

发布时间：2024-11-04 文章来源：量学大讲堂

关于赛力斯机器人链的三个问题，强call H+SLS双链重叠唯一标的

华为链和sls链不能等同。sls人形机器人团队主要来自凤凰智创团队，原团队以智能驾驶业务为主；华为人形机器人团队为下属子公司极目机器人，常务董事、制造部总裁李建国领衔，目前sls链≠华为链。

为什么会有sls链？ 重庆政府定下3年计划重点开发人形机器人，赛力斯响应新质生产力号召，自身在资金、制造、下游应用场景领先优势明显，同时开拓公司自身新增长极；市场预期sls今年年底达到Optimus原型机水平，明年年中达到GEN1标准，后续按节奏量产。

为什么sls链会有演化成华为链的可能性？ 机器人板块五次大涨均是以特斯拉Optimus为主导的，诞生了以Optimus硬件供应为核心的杭州派、宁波派机器人产业集群 。考虑到1）中美机器人产业博弈；2）结合产业链调研，华为机器人团队初心是大模型、系统等软件；3）Figure AI+英伟达+Open AI的成功合作模式。sls有可能会成为国产人形机器人率先放量厂商，川渝地区成为以sls为核心的全新机器人零部件产业集群。

我们认为、短期3到5年、零部件厂商和整机厂仍术业专攻、单一厂商扩产业链难度极大。通过通力合作打造国内人形机器人生态才是最佳选择；对于下游应用场景提供基础服务并针对性开发才是上中下游协同发展的共处模式。

T1：三花智控、拓普集团、鸣志电器、北特科技；

新丝杠玩家：雷迪克、南京化纤等；新整机玩家：均普智能；

H链：柯力传感、富临精工等；

SLS链：科力尔，雷赛智能，豪能股份，蓝黛科技，柯力传感，汉威科技，润和软件等